Като част от стартъп екосистемата в България и региона, познавам добре различните варианти за финансиране на стартиращи компании, включително техните предимства и недостатъци. Несъмнено финансирането е критичен аспект за растежа и успеха на всеки стартиращ бизнес. Стратегията за фъндрейзинг определя не само как ще бъдат осигурени нужните средства, но и как ще се управлява компанията. Ако тя е добре планирана, предприемачите могат да привлекат подходящи инвеститори и да осигурят дългосрочна устойчивост. Обратното също е валидно – хаотичното събиране на средства може да компрометира успеха на стартъпа. Изборът на подходящо финансиране трябва да се води от стратегическите цели и нужди на стартъпа към конкретния етап на развитие.

Освен различните опции за финансиране е важно предприемачите (и всеки, който иска да тръгне по този път) да разбират какво е дялово разпределение, най-често допусканите грешки, свързани с него, както и как да се структурира капиталова таблица (capitalization table) на един стартъп така, че да е едновременно атрактивна за инвеститорите и да гарантира достатъчно голям дял за основателите на бизнеса.

ЕТАПИ НА ФИНАНСИРАНЕ

Pre–seed: Това е първият официален етап на финансиране, който подкрепя стартъпите в най-ранните им дни, когато фокусът е върху валидирането на проблема и разработването на прототип. Финансирането обикновено е чрез собствени средства на основателите, семейството, приятелите и, по-рядко, от ангел инвеститори и фондове за рисково инвестиране. Този етап е ключов, защото тук се полагат основите на бизнеса, определят се първоначалните цели и се изяснява визията за развитието на стартъпа.

Seed: На този етап се намират стартъпи, които са валидирали идеята си и се нуждаят от средства, за да усъвършенстват решението на проблема, който разрешават. Тук се финансира версия на продукта, която е готова за пазара, и изграждането на екип. Основни играчи в този рунд са ангел инвеститори и фондове за рисков капитал.

Series A: Това е моментът, в който стартъпът започва да демонстрира своята способност да привлича и задържа клиенти, както и да мащабира своята дейност. Финансирането от серия А помага на стартъпа да започне да разширява дейността си значително. Фокусът се премества върху оптимизирането на продукта и увеличаването на потребителите. Фондовете за рисков капитал често водят този кръг, като търсят компании с потенциал за много голям растеж.

Series B & beyond: Тези етапи са насочени към преминаване на бизнеса „на следващото ниво“ – излизане на нови пазари и разширяване на дейността. Инвеститорите в тези кръгове търсят бързоразвиващи се, вече утвърдени стартъпи. Финансирането от серия B и C е от голямо значение за по-нататъшното разширяване на бизнеса и увеличаването на пазарния дял. На този етап фондовете за рисков капитал продължават да играят ключова роля, като подпомагат стартъпите с допълнителни ресурси и експертиза.

Защо разпределението на капиталовата таблица (capitalization table) е важно

Капиталовата таблица (capitalization table) е документ, в който се описва процентното разпределение на дяловете от бизнеса. Тя оказва влияние върху бъдещите инвестиции и цялостната финансова стратегия на бизнеса. Ако дяловете са небалансирано разпределени, това ще направи бъдещите кръгове на набиране на средства по-сложни и по-малко привлекателни за нови инвеститори.

РАЗЛИЧНИТЕ ОПЦИИ ЗА ФИНАНСИРАНЕ

Bootstrapping: самофинансиране

Това е метод на финансиране със собствени средства. Предимството е, че основателите не разпределят дялове на външни инвеститори и така избягват разводняването на капитала в началните етапи на развитие на стартъпа. Това осигурява по-лесното им разпределение на следващ инвестиционен кръг. Също така запазват цялостен контрол и могат да взимат решения за стартъпа си сами. Тази опция е подходяща за предприемачи, които предпочитат независимостта на този етап и имат достатъчно лични ресурси, за да стартират проекта си.

Friends, family and fools: Трите Ф-та

Финансирането чрез приятели, роднини и „глупаци“ е често срещана стратегия за финансиране на ранен етап, при която стартъпите получават капитал от близките си. Този вид финансиране разчита на лични взаимоотношения и доверие, а не на традиционни бизнес показатели и формални инвестиционни критерии. Терминът „глупаци“ в разговорния език се отнася за ентусиасти, които може да нямат строгия инвестиционен подход на професионалните инвеститори, но са готови да подкрепят ново бизнес начинание въз основа на вярата в предприемача или идеята.

Този подход е подходящ за тези от вас, които са в най-ранните етапи на своя стартъп, често преди бизнес моделът да е напълно доказан или продуктът да е готов за пазара. Той е идеален за тези, които все още не отговарят на условията за банкови заеми, не са привлекли вниманието на ангел инвеститори или рискови капиталисти, или се нуждаят от по-малък капитал, за да стартират.

Ангел инвеститори

Ангел инвеститорите предлагат капитал в замяна на дял или конвертируем дълг. Те предоставят гъвкави условия, менторство и достъп до собствените им мрежи. Най-често подкрепят стартъпи, които са в ранен етап на валидиране на продукта.

Различните ангел инвеститори имат различни предпочитания. Някои фокусират инвестициите си в конкретни сектори – изкуствен интелект, healthtech или climetech например. Те често разполагат със значителни познания и експертиза в този сектор, което им позволява да предоставят не само финансови средства, но и ценни съвети и менторство. Други избират да инвестират в проекти, които отговарят на техните лични интереси и ценности. Същевременно някои ангел инвеститори предпочитат по-рискови проекти с висока потенциална възвръщаемост, докато други избират по-стабилни и предсказуеми инвестиции.

Като ангел инвеститор аз не инвестирам в идеи или конкретни бизнес направления, а в самите основатели. Избрала съм този подход, защото вярвам, че най-важното за успеха на един стартъп са правилната настройка и личностни качества на неговия основател.

Краудфъндинг

Краудфъндингът дава възможност на стартъпи да набират средства, като събират малки суми пари от много хора, обикновено през интернет. Този метод им позволява да представят проектите си на широка аудитория чрез платформи, които улесняват самите транзакции. Aнгажираността, която краудфъндингът предизвиква, може да помогне да потвърдите концепцията си за продукт на реалния пазар. Той е подходящ метод за стартъпи, които са готови за разработване на продукт и искат да проверят пазарното търсене, или за такива, които все още не отговарят на условията за традиционно финансиране, но имат завладяваща история или продукт, който широката аудитория харесва.

Фондове за рисково инвестиране

Финансирането с рисков капитал е вид дялово финансиране, при което фондове за рисково финансиране предоставят капитал на стартъпи, които според тях имат потенциал за скалиране. То е подходящо за стартъпи, които вече са преминали през началните етапи на валидация и са готови да мащабират бизнеса си. Фондовете за рисково инвестиране предоставят необходимите ресурси за бърз растеж и развитие, като същевременно предоставят и стратегическа подкрепа, и менторство.

Важно е да се отбележи, че тези фондове често имат специфични изисквания и очаквания по отношение на възвръщаемостта на инвестицията. Те търсят компании, които могат да генерират значителни печалби в сравнително кратки срокове, което обикновено предполага агресивни стратегии за растеж и развитие.

Критерии за инвестиция

Фондовете за рисково инвестиране оценяват стартъпите, за да определят дали да инвестират в тях, като целта винаги е да подсигурят възвръщаемост. Търси се скалируемост на стартъпа и бърз растеж. Също толкова важен е и самият екип – предприемачите. VC фондовете инвестират в качествата на основателите и оценяват тяхната способност да се справят с предизвикателствата на бизнеса.

Стартъп студиа

Стартъп студиата са съоснователи и като такива имат дял в създадените от тях стартъпи. Обикновено те получават 20-40% дял във всяка компания, понякога повече, рядко по-малко.

Студиата предоставят цялостна подкрепа на стартъпите, с които работят, за да гарантират успешното развитие на всяка идея. Те предлагат комбинация от ресурси: менторство, мрежа от контакти и професионалисти, които да работят по продукта – програмисти, дизайнери, маркетолози, продуктови мениджъри и оперативна подкрепа. Стартъп студиата участват активно в ежедневното развитие на стартъпа. Това помага да се преодолеят първоначалните трудности при стартирането на бизнеса и осигурява подкрепа, която увеличава шансовете за успех на стартъпите в студиото.

ПРЕДИ ДА ВЗЕМЕТЕ РЕШЕНИЕ

Запознайте се с предимствата и недостатъците на всяка възможност за финансиране. Всъщност много предприемачи преминават през повече от една. Обърнете особено внимание на дяловото разпределение, тъй като най-често се допускат грешки именно на тази стъпка. Основна грешка, която съм забелязала, е, че когато основателите разпределят дяловете на стартъпа си, те често са склонни да дадат по-голям дял срещу ненужно висока инвестиция. Помислете от какво се нуждае вашият стартъп в конкретния момент и колко голяма инвестиция е нужда на сегашния етап на развитие.

Източник: Forbes